一、重點(diǎn)事件

1、【美聯(lián)儲如預(yù)期加息，但聲明不再暗示未來定會繼續(xù)加息】今日美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）繼續(xù)其一年多來的連續(xù)加息，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)25個基點(diǎn)，至5%-5.25%的目標(biāo)區(qū)間。美聯(lián)儲的舉動在市場普遍預(yù)期之中。值得注意的是，這份政策聲明沒有提及此前暗示肯定會繼續(xù)加息的措辭。聲明確實(shí)注意到“信貸緊縮”對未來經(jīng)濟(jì)的影響，并表示聯(lián)邦公開市場委員會將“考慮到貨幣政策的累積收緊，貨幣政策對經(jīng)濟(jì)活動和通貨膨脹的滯后影響，以及經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展”。不過，美聯(lián)儲可能正在打一場雙線戰(zhàn)爭，其加息可能會暴露出許多美國銀行的資產(chǎn)負(fù)債表問題。

(相關(guān)資料圖)

2、【鮑威爾5月3日美聯(lián)儲會議后新聞發(fā)布會要點(diǎn)總結(jié)】

（1）利率政策a、加息FOMC的確討論過暫停加息的可能性，但沒有決定在5月份就這樣做。感覺我們正不斷接近這樣的節(jié)點(diǎn)，可能會暫停一段時間。原則上無需加息至太高的水平。正在評估利率是否已經(jīng)（針對美國經(jīng)濟(jì)）具有有效的限制性。正設(shè)法實(shí)現(xiàn)有效的限制性利率水平，并維持政策在那樣的水平。必須在加息幅度不夠多和加息過頭的風(fēng)險之間取得平衡。b、降息可能性如果通脹仍然偏高，我們不會降息。FOMC的通脹前景展望并不支持美聯(lián)儲降息。

（2）銀行倒閉/信貸條件收緊

（3）債務(wù)上限（拜登政府與國會山在）債務(wù)上限問題上的僵局并沒有被納入5月2-3日的利率會議決定。國會山有必要及時地上調(diào)債務(wù)上限。如果無法達(dá)成債務(wù)上限協(xié)議，將對美國經(jīng)濟(jì)造成“高度不確定的”后果。美聯(lián)儲認(rèn)為，債務(wù)上限對前景構(gòu)成風(fēng)險。就美國爆發(fā)債務(wù)違約的風(fēng)險而言，任何人都不應(yīng)當(dāng)假設(shè)美聯(lián)儲能保護(hù)美國經(jīng)濟(jì)，也不應(yīng)當(dāng)認(rèn)為美聯(lián)儲能捍衛(wèi)美國的信譽(yù)。

（4）經(jīng)濟(jì)形勢a、通脹美聯(lián)儲致力于實(shí)現(xiàn)2%通脹目標(biāo)。在壓低通脹方面還有漫長的路要走。降低通脹可能要求勞動力市場軟著陸。長期通脹預(yù)期被很好地錨定。b、就業(yè)勞動力市場存在大量過剩需求。薪資增速高于2。

3、【蘇丹武裝部隊(duì)同意伊加特調(diào)解倡議包括繼續(xù)延長?；鹨恢堋?/p>

蘇丹武裝部隊(duì)表示已經(jīng)收到東非政府間發(fā)展組織（伊加特）的調(diào)解倡議。倡議內(nèi)容包括：將目前的?；馉顟B(tài)再延長一周，沖突雙方分別任命一名代表與南蘇丹總統(tǒng)、肯尼亞總統(tǒng)以及吉布提總統(tǒng)組成的高層機(jī)制一起討論停戰(zhàn)事宜，前提是這種對話談判將在與該機(jī)制達(dá)成一致的國家中進(jìn)行。武裝部隊(duì)表示，考慮到以非洲方式解決非洲問題的原則，該部隊(duì)贊同伊加特以上的提議，并從人道主義原則出發(fā)，希望快速支援部隊(duì)能夠遵守停戰(zhàn)協(xié)議。快速支援部隊(duì)方面對此暫未做出回應(yīng)。

二、后續(xù)市場關(guān)注點(diǎn)

當(dāng)前金價的影響因素為經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險、地緣政治及美聯(lián)儲貨幣政策影響等。5月議息會議中，美聯(lián)儲加息25個基點(diǎn)，不再暗示繼續(xù)加息，導(dǎo)致后期加息預(yù)期減弱。此外，除俄烏局勢持續(xù)嚴(yán)峻以外，近期蘇丹地區(qū)爆發(fā)武裝沖突，導(dǎo)致地緣風(fēng)險升溫。后期貴金屬市場需繼續(xù)關(guān)注主要央行應(yīng)對通脹及經(jīng)濟(jì)衰退采取的貨幣政策調(diào)整、一些國家國債務(wù)上限風(fēng)險及國際形勢變化等因素的影響。

三、投行觀點(diǎn)匯總

1、德商銀行：黃金將對美聯(lián)儲加息表現(xiàn)出韌性

德商銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家表示，鑒于最近通脹降溫以及美國勞動力市場出現(xiàn)初步疲軟跡象，許多市場參與者現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將發(fā)出暫停加息的信號。但我們認(rèn)為這樣的預(yù)期可能為時過早。美聯(lián)儲今天的加息不會是最后一次。反過來，這次加息可能會破壞任何有關(guān)美聯(lián)儲將會迅速轉(zhuǎn)向的預(yù)期（市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在下半年首次降息）。所有這些都表明，利率預(yù)期將出現(xiàn)向上修正，從而導(dǎo)致金價走弱。話雖如此，美聯(lián)儲能否讓市場相信其鷹派立場，絕不是肯定的。同樣可以想象的是，市場將把進(jìn)一步加息視為一個錯誤決定，因?yàn)檫@可能會加劇美國潛在的衰退，并迫使美聯(lián)儲在晚些時候?qū)嵤└鼮槊黠@的政策轉(zhuǎn)向。這可能會抵消加息對金價的任何負(fù)面影響。

2、ACY證券的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家克利福德·貝內(nèi)特表示：“如果美聯(lián)儲出人意料地暫停加息，這將表明銀行業(yè)危機(jī)正在加深，并可能推高金價?！必悆?nèi)特并補(bǔ)充道，如果銀行業(yè)危機(jī)的不確定性和對潛在美國債務(wù)違約的擔(dān)憂持續(xù)存在，美元將失去光芒，更多的光芒將落在黃金身上。

3、德國商業(yè)銀行發(fā)布研究報告稱，歐元兌美元匯率近期可能將升至自2021年以來的最高水平。該行表示，主要因美聯(lián)儲暗示近期可能暫停加息，而歐洲央行持續(xù)收緊貨幣政策的信號非常明顯，因此美元將因兩大央行之間的政策預(yù)期差而走弱。

（梁永慧為招金精煉有限公司副總經(jīng)理）

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