科倫系第三家上市公司要來了6月5日科倫藥業(yè)發(fā)布公告稱公司控股子公司四

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“科倫”系第三家上市公司要來了?！　?月5日，科倫藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司控股子公司四川科倫博泰生物醫(yī)藥股份有限公司通過港交所聆訊，高盛、中信證券為聯(lián)席保薦人。這也是繼去年底川寧生物在A股上市以來，科倫藥業(yè)孵化的又一上市平臺。　　招股書顯示，科倫博泰生物成立于2016年，是一家創(chuàng)新生物醫(yī)藥公司，是全球ADC開發(fā)商。所謂ADC，是指抗體偶聯(lián)藥物，由于兼具傳統(tǒng)小分子化療的強大殺傷效應(yīng)及抗體藥物的腫瘤靶向性，ADC近年已成為發(fā)展最快的癌癥治療方式之一?！　〈饲翱苽惒┨┮呀?jīng)歷3輪融資，最后一次是2023年2月的B輪融資，每股成本51.7元，投后估值為100億元，較2020年的preA輪估值暴漲30倍?？苽惒┨┍硎?，IPO募集所得資金凈額將主要用于研發(fā)并商業(yè)化核心產(chǎn)品SKB264與A166；其他主要產(chǎn)品的研發(fā)及商業(yè)化；為持續(xù)開發(fā)技術(shù)平臺、推進其他現(xiàn)有管線資產(chǎn)以及探索并開發(fā)新候選藥物提供資金;擴展產(chǎn)能和質(zhì)量控制系統(tǒng)以支持后期資產(chǎn)的預(yù)期商業(yè)化；以及用作營運資金及其他一般公司用途。　　股權(quán)結(jié)構(gòu)上，科倫藥業(yè)直接擁有科倫博泰已發(fā)行股份總數(shù)約59.75%的權(quán)益。同時，科倫博泰的員工激勵平臺擁有該公司已發(fā)行股本總額約15.52%的權(quán)益。此外，全球制藥巨頭默沙東，全球知名的頂尖醫(yī)療投資人如IDG資本、禮來亞洲基金等均有參投?！　≈档藐P(guān)注的是，默沙東也是科倫博泰目前以及未來幾年最大的“金主爸爸”。據(jù)科倫藥業(yè)公告顯示，科倫博泰已與默沙東訂立三項許可及合作協(xié)議，以開發(fā)用于癌癥治療的多達九項ADC資產(chǎn)，預(yù)付款及里程碑付款總額高達118億美元?！　〔贿^外行看熱鬧，內(nèi)行看門道?？苽惒┨┛此破恋某煽儐螌嶋H上經(jīng)不起推敲。業(yè)績方面，2021年和2022年，科倫博泰分別確認收入3230萬元及8.04億元，凈虧損分別為8.9億元及6.16億元。雖然科倫博泰在研管線多達33項，但是截至目前，科倫博泰僅提交了注射用A166(HER2-ADC)藥劑的NMPA上市申請，仍沒有一款創(chuàng)新藥成功上市?！　《苽惒┨┒嗄甑母咄度霟o產(chǎn)出在一定程度上也影響了母公司科倫藥業(yè)的現(xiàn)金流。在2022年之前，由于對川寧生物和科倫博泰的不斷投入，科倫藥業(yè)的凈利潤處于波動狀態(tài)，直到去年川寧生物上市，科倫藥業(yè)的利潤才出現(xiàn)大幅度增長。財報顯示，2018年至2022年，科倫藥業(yè)的扣非凈利潤分別為11.13億、7.896億、6.283億、10.38億、16.46億，投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-9.590億、-13.59億、-9.053億、-15.30億、-8.566億，公司資產(chǎn)負債率始終在50%以上，遠高于化學制藥行業(yè)平均水平?！　≡?022年的員工公開信中，劉革新說“科倫正迎來天啟之年”，可以預(yù)見的是，伴隨著川寧生物的盈利，以及科倫博泰的正式上市，科倫藥業(yè)的融資渠道會進一步拓寬。但要想真正改善科倫藥業(yè)的負債情況，還取決于科倫博泰創(chuàng)新藥的上市成功與否。

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