手機(jī)打字，記錄一下自己的思考，觀點比較零碎一些：

1、現(xiàn)在我們不是真正意義上的通縮，60后70后80后都是有錢的，真正窮的是年輕人，中年人現(xiàn)在錢在場外，因為信心不足，所以都在觀望，牛市的基礎(chǔ)還是有的。

2、今年上半年宏觀上其實和18年比較像，信心不足的原因是外圍尤其是中美關(guān)系，但人們終將會適應(yīng)這種變化，19-20年貿(mào)易戰(zhàn)幾乎對股市造不成什么利空了。

(資料圖)

3、政策和上層決心到這個份上，歷史就沒有出現(xiàn)過不是牛市的情況。之所以現(xiàn)在大家都覺得是喇叭，大概率是上面在研究具體的方案和策略，尤其是選擇什么樣的增量資金入市以及入市的節(jié)奏，14年是傘型信托18年是公募資金和北上，這次有可能是養(yǎng)老金、社保、央企資金以及北上。

4、從歷史上來看，指數(shù)型行情一定會伴隨房市火爆。

5、無論是股市和房市大家期待的重磅拐彎政策可能看不到，因為太激進(jìn)反而會適得其反，更可能是潤物細(xì)無聲那種小政策類似給你不斷上各種小菜，最后還是吃撐。

6、上個月就看到了這種變化，市場也進(jìn)行了反映。但是一直沒有全部把倉位挪到順周期（比如消費、醫(yī)藥），還是保留了光模塊作為短期主線，這是思考了很久的策略，思考的過程也很痛苦，畢竟7月的風(fēng)氣就是對TMT非常不友好。

7、順周期最確定的是券商，這是大家對于復(fù)蘇主線不明確的最佳選擇。個人判斷消費可能明年下半年才會有行情，醫(yī)藥要更靠后一點。順序可能是：金融-大宗（化工、鋼鐵、鋁）-消費電子-大消費-醫(yī)藥。

8、接第六條，AI這條線在A股本質(zhì)上是海外基建順周期而不是什么AI應(yīng)用，所以這是我保留光模塊的原因，因為未來的趨勢是制造業(yè)回流美國，大家看看杭叉集團(tuán)和安徽合力的K線就明白了，海外基建不是一般的景氣。從業(yè)績上來看，確定性幾乎是最高的。

從旭創(chuàng)等的業(yè)績構(gòu)成可以發(fā)現(xiàn)：有沒有GPT今年都是北美數(shù)通基建的大年。

9、未來的X因素可能包括：GPT5、vision pro、地緣等。

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